什么叫春季躁动行情(春季躁动一般持续到什么时候)
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核心问题一：如何解读历次春季扰动？
历史上A股市场曾出现过明显的“春天躁动”。从历史上看，“春躁”的驱动因素主要包括景气预期和政策。2013年和2017年的“春躁”通常是由繁荣推动的。2011年、2012年的“春躁”是政策驱动的。此外，“春意不安”对全年投资收益影响较大。大多数年份，上证指数在“春躁”期间的涨跌幅均高于全年涨跌幅。
核心问题二：今年市场什么时候会出现“春天躁动”？
今年的“春躁”行情可能会来得稍晚一些。从历史上看，春季动荡的推动力可能来自于政策支持或实际数据的改善，但这两者在今年1月份可能都没有出现明显的边际改善。在2022年底的反弹中，政策对市场的影响已经充分体现。但随着疫情后经济逐步复苏，市场上涨动力将逐渐从政策转向经济复苏预期。随着经济数据向好改善，“春季躁动”行情将逐渐开始。
核心问题三：行业的春天将如何“躁动”？
从历史上看，“春季动荡”时期，成长型和周期性板块表现良好。从风格表现来看，2010年以来的“春季动荡”时期，成长型、周期性风格表现优于消费、金融、稳定风格，平均收益和领先次数均位居前列。收益。分行业来看，行业端建材、有色金属、基础化工、社会服务、轻工制造等实现超额收益的概率在80%以上。
A股市场观点：春节后A股或继续逆袭
当前经济数据普遍较差，增量政策尚未完全发挥作用，历史上春节前市场状况一般。因此，我们预计春节前市场将维持震荡格局，波动幅度相对较小。春节过后，随着疫情好转，经济数据将触底反弹。此后企业利润将逐步恢复，市场将迎来中期震荡上行。此外，随着地方两会的召开，国内政策也将进一步强化。同时，2月份海外加息进程预计进一步放缓，海外风险因素或将逐步消除。
港股观点：看好港股后续表现
与A股的情况类似，香港股市历史上也有明显的“春天躁动”。尽管香港股市四季度以来明显反弹，但目前估值水平仍然较低。前期的汇率和利率压力对香港股市影响较大。也得到了充分的体现。随着经济数据稳步复苏，企业利润有望企稳回升，支撑港股持续反弹。
行业配置：A股继续关注消费医药板块，港股则关注科技互联网
在消费复苏预期下，消费医药很可能成为今年“春天躁动”的主旋律。长期来看，随着未来实际数据逐渐向好，医药消费板块的相对业绩优势将在今年凸显，并有望成为2023年的主旋律。主线目前值得积极布局。此外，随着房地产相关政策的持续刺激和发展，建材、家电、房地产、建筑装饰等房地产相关行业也可能在“春天躁动”中表现不俗。港股市场中，以科技互联网和大消费方向为代表的恒生科技指数可能会有更好的表现。
风险提示：经济增速不及预期，导致A股市场表现不佳；中美关系波动抑制市场风险偏好；COVID-19疫情形势严峻。
发布日期：2023-01-08
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